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比特币，一种新创型虚拟货币与电子支付系统，其价格已经暴涨到投资者和投机者试图在市场上通过买卖它们来获利。这种现象的一个令人吃惊的方面是，推动价格新高的一个主导因素是中国对其日益增长的需求。有利的媒体报道、越来越多接受这种支付方式的在线零售商、与国家的比特币兑换平台，如京东商城，都使得这种货币在中国的影响力越来越大。在过去三个月中，投资者对中国对比特币的需求的乐观情绪将其价格推升了400%。
比特币在中国的吸引力来自于很多其他因素：一种新型的创新金融科技的魅力、以低价购买比特币致富的故事，还有由其匿名和不可追踪的特性而开启的许多可能性，都使得比特币成了贩毒和洗钱等非法活动最青睐的交易模式。这最后一个因素最终使得比特币在中国无法拥有货币功能。
中国的金融体系是由政府主导的。私营部门已经逐渐取代了国有经济的制造业和零售业，而金融仍旧是在强大的国有企业主导的领域内的。除了公司所有权，金融市场的情况都会通过贷款目标、利率管制、汇率管制和资本管制受到国家管制。
政府管制的理由是很明显的。金融业对整个经济都有巨大的影响。放松金融管制意味着让市场来推动比起中国领导人熟知的还要大的经济周期。
这种状况可能会随着新一届领导人习近平主席与李克强总理而改变，因为他们公开承诺允许市场在资源配置中发挥“决定性”作用。但中国的改革方式有一个指导性原则，那就是渐进式改革和实验性改革的策略。上海自由贸易区就是一个很好的例子，决策者会进行容易控制、不会危及整个经济的小规模开放实验。
比特币也可以马上做一个类似的实验。中国监管机构对于直接禁止该种货币的犹豫意味着对虚拟货币有一定程度上的宽容。然而，这种货币永远不会被允许像其支持者所想象地那样达到一个崇高的地位。
对此的监管措施记录是很明确的。2006年，中国人民银行宣布，如果虚拟货币影响了人民币的价值，它会保留对虚拟货币的监管权。2009年，商务部禁止虚拟货币对现实世界商品的交换。不过这是针对Q币的，一种在QQ社交网上很受欢迎的虚拟货币。2010年，文化部禁止在线虚拟货币平台向未成年人提供服务。
这些都表明中国比特币的终极增长潜力被严重限制，监管措施的防线是多方面的。如果这种货币成为了购买现实世界商品的主要渠道，它很可能会受到限制。如果比特币成了套利和规避资本管制的工具，并影响了人民币的价值，那么它们肯定会受到限制。如果比特币在中国被用于违法交易或偷税漏税，它们也肯定会受到限制。
金融自由化在中国已经提上日程，同时政府也承诺将逐步放松管制。然而，比特币的作用在这个过程中会受到限制。这种货币由于其特性是不可能被当局控制的，因此其在中国的规模也仍旧会受到限制。不谈大的价格波动，我们不要指望比特币在任何时候挑战“人民的货币”。
新闻
12月5日，中国人民银行在其网站上对比特币发出严厉警告。中央银行宣布，虚拟货币是高度投机，是洗钱与犯罪活动的潜在渠道。金融机构和支付公司禁止以比特币形式提供服务。使用比特币的交易和网站都需要创建一个用户身份注册。
译者是上海金融与法律研究所研究助理晁博楠。