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2008年，我们推出了半年一次的基本要素均衡汇率（也即FEERs）系列估值（克莱因和威廉姆森，2008a）。威廉姆森（1983年）首次提出了基本要素均衡汇率的经济学概念。克莱因（2008年）发展了各国间相合的FEERs估值的操作方法，该方法已在五年前应用到本系列估值中。这也是正要退休的威廉姆森参与的最后一次估值。
本政策简报的第一部分会专门叙述自我们上次发布FEERs估值，即5月刊发的那期简报（克莱因和威廉姆森，2012年，以下简称PB12-14）以来国际经济所发生的主要变化。第二部分，按照最新可用的信息，即国际货币基金组织（IMF）在《世界经济展望》（以下简称《世界经济展望》；参见IMF2012b）2012年10月期发布的支付均衡预测，更新了我们对FEER目标的估值。第三部分提出了分析结果。最后一部分评论了IMF最近的《外部先行报告》，因为这份报告针对的问题与我们所关心的问题相似。
重申一下，我们志在计算理想的而非我们认为可能的一套汇率。也就是说，这一计算完全是规范的而非实证的。如果在涉及的所有国家，搜集和证实5年内的汇率与理想的外部均衡和内部均衡相一致，在这个意义上，所计算得到的汇率在规范上是理想的。我们的计算假定：所有国家会关注内部均衡，并在随后几年达到内部均衡。
